Коммерческая эффективность приводится для финансового обоснования проекта и определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму прибыли.
При анализе и оценке, в качестве эффекта на каждом шаге выступает поток реальных денег.
При осуществлении проекта осуществляется три вида финансовой деятельности
:
1) инвестиционная;
2) операционная;
3) финансовая.
В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и отток Oi(t) денежных средств. Если обозначить разность между ними через Фi(t),
Фi(t)=Пi(t) – Оi(t), где i=1,2,3….T,
Фi(t) – является Ki из
Потоком реальных денег Ф(t), называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).
Ф(t)=+=Ф1 (t)+Ф
(t)
Где Ф(t) – аналог Rt-Зt 
Сальдо реальных денег С(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности на каждом шаге.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат распределенных по периодам (шагам) расчета (табл. 1.). в таблице под знаком (–) обозначаются затраты (на приобретение активов и увеличение оборотного капитала), под знаком (+) поступления (от их продаж и уменьшения оборотного капитала).
Инвестиционная деятельность
| № строк | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | |||||
| Шаг 0 | 1 | 2 | … | Т | Ликвидация | ||
| 1 | Земля | -/+ | |||||
| 2 | Здания и сооружения | -/+ | |||||
| 3 | Машины, оборудование и передаточные устройства | -/+ | |||||
| 4 | Нематериальные активы | - + | |||||
| 5 | Итого вложения 1+2+3+4 | - + | |||||
| 6 | Прирост оборотного капитала | - + | |||||
| 7 | Всего инвестиции 5+6 Ф(i) | ||||||
При этом строка 5 таблицы 1 = 1+2+3+4 и Ф
(t)=стр7=5+6
Ликвидация относится к графе «шаг Т».
Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (табл. 2.14)
Операционная деятельность
| № строк | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | ||||
| Шаг 0 | 1 | 2 | … | Т | ||
| 1 | Объем продаж | |||||
| 2 | Цена | |||||
| 3 | Выручка 3=1+2 | |||||
| 4 | Внереализационные доходы | |||||
| 5 | Переменные затраты | |||||
| 6 | Постоянные затраты | |||||
| 7 | Амортизация зданий | |||||
| 8 | Амортизация оборудования | |||||
| 9 | Проценты по кредитам | |||||
| 10 | Прибыль до вычета налогов | |||||
| 11 | Налоги и сборы | |||||
| 12 | Чистый доход 12=10–11 | |||||
| 13 | Амортизация 13=7+8 | |||||
| 14 | Чистый приток от операции 14=12+13 | |||||